什么是常青基金 (Evergreen Fund) ?

发布时间:2017/01/04 18:06:04 投稿: 网友投稿

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导读: 【裘Benjamin的回答(16票)】: 关于“常青基金总”结如下: - 基金没有固定的存续期限; - 每过一段时间(通常是四年),有限合伙人(LP)可以寻求退出,具体做法是评估项目公司的估值,作为向LP支付的依据,同时向普通合伙人(GP)发放分红(但大部分投资常...

【裘Benjamin的回答(16票)】:

关于“常青基金总”结如下:

- 基金没有固定的存续期限;

- 每过一段时间(通常是四年),有限合伙人(LP)可以寻求退出,具体做法是评估项目公司的估值,作为向LP支付的依据,同时向普通合伙人(GP)发放分红(但大部分投资常青基金的LP看重的是此类基金对项目公司的长期关注,而不是短期的IRR回报,因此往往不会在基金设立后的第四年一到就马上要求套现。如果很多LP要求套现的话基金就会遇到很大困难);

- 项目公司的估值是常青基金的主要挑战,但可以事先GP与LP商定,估值通过第三方出价、项目公司利润、或由共同认可的第三方提供评估;

- 由于没有存续期限,GP只需设一个基金而不是连续设立几期基金,只收取单一的管理费,对连续投资的LP有利;以及

- 虽然有以上好处,但创投基金的主流预计还会是固定期限的基金,因为后者对更多的LP投资方更灵活更能够接受。

- 国内很少有常青基金。成为资本是常青,是设立在境外的美元基金,不是人民币基金,投资方主要是美国为主的私立院校的基金会,他们比较接受基金投长线。知名的硅谷最老牌基金,Sutter Hill Ventures 是常青,其他的VC还是几乎都是固定期限基金。

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