未必孤独网 > 金融、财务背景的私募基金投资经理,对于法律知识的掌握应该达到什么程度?可以按照什么思路来学习提高?

金融、财务背景的私募基金投资经理,对于法律知识的掌握应该达到什么程度?可以按照什么思路来学习提高?

【vivizhao的回答(150票)】:

典型的学生思维

学生总觉得干这个要懂很多技术性的技能。法律,财务,商业等等。然后还分什么三个层次。

其实根本无关,干这个的思路一般是,项目本身有没有前途(饼大不大),项目给出的承诺是不是真的(尽调),最后考虑可不可行。这个考虑不是在法律框架下考虑,而是反过来,先假设它可行,然后跟律师商量如何使之可行。

所以当投资人知道一些法律基础基本就够了,毕竟真正落地的时候法律问题会有专门的律师和风控人员来解决。而且等你做上两三个deal,自然就会和律师谈笑风生了,这不是“要掌握什么层次的法律技能”,而是在掌握了基础法律常识以后的经验积累。

法律这行,就是典型的易于上手,难于精通,对于一个非律师行业的涉法律工作来说,没有工作经验而懂法律并没有什么卵用。因为

1 很多这个行业犄角旮旯的小法、规章甚至窗口意见是行外人士无法了解的,懂法律的作用只是帮助你更快地理解这些东西,却无法让你天然地使用它们。没有工作经验去学这些东西且不说学得很累忘得很快,就算是学会了,也是屠龙之技,实用性极差。

2 对于一个通过了司考的人来说,他们往往自我感觉良好,觉得自己有资格做律师了。并无卵用,考过司法考试大概是在法律这行里入了个最基础的门,好比知道了牛顿三定律是造不了飞机的。

3 初学者学法律容易落入一个怪圈,那就是抠条文,这种思路不但对做业务无益,有时甚至是有害的。法律是一个完整的体系,条文不能孤立地理解,而是需要各种解释方法来解释,这种思维方式才是律师的看家本领。举例来说,合同法是什么东西?合同法解释一二三是不是合同法?最高院关于融资租赁的专门解释是不是合同法的一部分?这些体系之庞杂,绝不是合同法本身的文本所能展示的,更别说物权变动的各种反直觉的理论了。所以我的意见是,要么不学,听律师的,在实操中理解,要么就干脆学成一个专家,起码达到一年级律师的水平。半吊子法律专家在工作中是最讨人厌也最误事的。

4 如果您作为一个法学生,希望通过自己总结的法律的所谓三个层次来作为前往pe的敲门砖的话,我奉劝可以换个方向。在没有实操项目的前提下,试图通过啃书本来掌握这类知识,其实操用途我估计还不如一个上项目做了一个月影帝的实习生。这些法律知识的唯一用途恐怕只有展示您对这个行业的诚意一个。当然了,如果您参加了一个私募法律尽调案例大赛,我觉得这个效果会强上一万倍。

5 如果您是正式员工,那么答案非常简单,那就是“做deal”。有可能的话,结交几个项目上的律师朋友,有事没事跟他们聊聊天,很快你就是专家了。

【JoeDe的回答(74票)】:

同意楼上的几个回答,对投资经理而言,比懂得更多专业法律知识更有效的,可能是知道怎样更好地利用律师。

从律师的角度说一些感想:

1、项目尽职调查层面:律师出具的尽调报告一般是厚厚一本,重点看下尽调问题概要就行,主要与律师沟通这些法律问题的影响和后果,包括:

(1)是否存在可能导致deal break的情形,比如目标公司恶意欺诈、严重违法违规行为等

(2)是否存在影响估值/交易成本/目标公司未来利润预测的情形

(3)是否存在影响投资目标公司未来发展目标(如IPO、新三板、并购等)的情形

然后最重要的是要求律师(会计师也一样)提供解决/整改方案并要求目标公司落实,一般除了deal break的情形外,尽调主要还是帮助投资经理与目标公司谈更好的条件和价格。

2、交易文件层面:向律师提供一份表述清晰的term sheet,罗列最主要的商业条款,后续的投资方式/陈述与保证/先决条件/投资权利等在向律师充分传达的情形下,交给律师就行了。最主要的是如何将商业条款准确传达给律师,当然一名优秀的PE律师可能还可以进一步提供一些商业意见。

总的来说,投资经理如果觉得这个项目赚钱,牢记最主要的目标是全力推动项目达成,并兼顾考虑促成交易的成本和未来收益的预测,而律师看到的更多是交易风险和怎样确保交易的安全性,两者在思路上是有差异的。

【Colin清风的回答(22票)】:

第一:贵机构是请不起好律所么?

第二:投资呢又不是整马歇洛需求层次论,想学东西很简单,去好机构,然后撸deal,撸上三年五年保证你跟律所聊事儿各种谈笑风生。只要你不是想设计奇葩结构比如说当目标公司FY3的EBITDA低于预定值30%则机构A授权投资团队未婚男性一名迎娶目标公司大股东二闺女,都可以refer to第一条。

谢邀。

【喵喵的回答(3票)】:

这个吧,你再怎么学也比不上专业的啊,光一个知识产权方面相关的就会穷尽一生来学习。(相关专利是否要避让啊要保护啊,如果并购企业有一个核心专利,要不要花更多的钱做专利壁垒保护啊)。

做自己熟悉的,不熟悉的请教,请教得到的模棱两可,花钱。

【FoWDT的回答(3票)】:

同意获赞票数比较高的两位。不过要说起来,投资经理还是需要基本的法律知识,不需要考过司法考试,不需要知道具体的各个法律条文,不需要律师的具体技能。但需要能意识到投资中的法律风险和相关问题的整改方向,以及某些法律条款背后的意义和影响。

比起聘请律所,我个人的看法是还是自己团队中有律师更好,很多事情包括尽调、投资协议条款、风险把握等沟通上都会方便很多,也更能符合自己的需求。

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